经济观察报：这几天华尔街发生巨变，雷曼破产、美林被收购是否是你当时所指的危机高峰的到来？

　　金岩石：次贷危机已经结束了，现在是全球所有债券链条的危机，这场危机还刚刚开始。

　　次贷这个市场从成型到现在十几年的历史，发行的总规模是1.67万亿美元，它只是这一轮房市的发牛市中衍生出来的，这个市场导致了贝尔斯登的破产。

　　再看两房，就不是次贷危机了，而是正贷。两房是正贷的主要资金来源之一，这个市场的总规模在12万-13万亿美元，两房涉及金额在5万亿美元以上，而且5万亿的金额中很多都是作为各国的外汇储备收藏的。

　　雷曼兄弟是华尔街的五大投行之中最大的债券发行和交易商，这个市场的规模有30万-40万亿。所以危机已经从一个1.67万亿的市扩展到了30万-40万亿的市场。

　　从衍生产品市场的总规模来看，衍生产品市场的总规模已经是股市的九到十倍，目前这个市场的格局是债券占50%，货币占40%，股票仅仅占10%。所以目前债券市场是全球衍生证券市场的半壁河山，这样就不难理解这个市场的影响面会有多大。

　　经济观察报：雷曼的倒闭会从哪些方面影响到全球金融市场？

　　金岩石：雷曼兄弟的倒闭首先会使债券市场的交易额、发行额大幅度下降，这样会使放大倍数的衍生产品会突然间缩小倍数；其次雷曼兄弟自己设计的一些产品，在公司倒闭后，最终也就没有人进行清仓了。同时，它还给一些银行和债券公司的交易性产品提供了担保，一旦倒闭，它的担保责任也就没有办法履行了。这就是它会影响到其他人的关键原因，会引发一个全球性的债务危机。

　　经济观察报：美国的金融业也会受到进一步的影响？

　　金岩石：是的，现在真正的危机还没有到来，现在仅仅是开始。还会有更多的银行倒闭，如果不救的话全球最大保险公司美国国际集团(AIG)也要破产。

　　经济观察报：那您如何评价美国政府的行为？

　　金岩石：美国毫不犹豫地启动了救市措施，效率非常高。在这样的背景下，我们不得不佩服美国决策者的勇气和智慧。

　　从伯南克上台到次贷危机爆发，一直到现在，美国政府几乎没有对美国国内的通胀做过任何动作，他们真是绝顶聪明，这个时候哪个国家压通胀，通胀的祸水就往哪个国家流，所以美国现在是在输出通胀，转嫁危机。

　　转嫁危机必须依赖的是美国国际信用，所以他毫不犹豫去救美林。雷曼不救，是因为救不起，雷曼连带的风险不知道有多少，而且现在已经引发了很大的争议，导致了现在也不能再救了。